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【十大券商看"疫情"】疫情导致的股市下跌正好是买入机会,把握短期超跌权好类资产

原标题:【十大券商看"疫情"】疫情导致的股市下跌正好是买入机会,把握短期超跌权好类资产

海通证券:疫情导致的股市下跌正好是买入的机会

海通宏不悦目姜超认为,疫情导致的股市下跌正好是投资的机会。固然在1季度经济受疫情冲击或会减速,使得股市下跌债市上涨。但其实在19年4季度中国经济已经展现底部恢复的迹象,而在2020年2季度以后,平常情况下疫情将得到有效限制,添上灾后需求的恢复,中国经济添速有看恢复至6%旁边,届时股市有看收复失地,而国债利率也将重新回升。

荀玉根外示,新式冠状病毒感染肺热疫情不会转变牛市趋势。“历史上牛市终局源于政策面或基本面展现壮大转变,这次疫情对基本面影响相通2003年的非典,是短期性的。疫情会影响牛市节奏,市场短期急跌后仍必要时间盘整消化,期待疫情限制住及后续基本面数据撑持再上走。”他呼吁答该坚定信念、保持耐性,疫情新添病例见顶对答市场恐慌底,疫情不转变走业外现的中期排序。

中信建投证券:提出投资者关注长端国债,把握短期超跌权好类资产

在疫情影下,经济会受到较为清晰的影响,起伏性将保持宽松。债券类资产将相对占优,提出投资者关注长端国债。在股票市场中,倘若市场展现了大幅度的下跌,吾们提出投资者在提防风险的基础上,关注超跌权好类资产。从香港市场的经验来看,计算机、电力及公用事业、国防军工等走业受到的影响较少。除此之外,提出投资者从业绩角度,把握短期超跌的权好类资产。

睁开全文

国泰君安证券:换个视角看疫情,一致预期能够需哪些修整

疫情的发展是客不悦目原形,股票市场的走势取决于客不悦目事件的预期转变。现在市场一致预期先下后上,吾们认为:1)“下”的时间会短于预期;2)下跌之中孕育着较大的机会。中央判定源于四大视角。综相符四大视角,吾们认为指数调整空间在5%,会较快完善,并进入筑底阶段,提出关注下跌中孕育机会。

视角1:历史复盘:全球百年大型流感。从历史上看,三大结论:1)历史上,影响时间6-24个月;约3-6个月内达到高峰期。2)历史上,阶段冲击为主,不转变市场趋势。3)历史上,A股下跌基本在2个月完善,跌幅不大于10%。若基于此推,下跌空间约为7.5%(这也是市场一致预期的来源)。

视角2:不该无视能够的政策对冲。按照吾们的展望,2020年前三个季度的负面影响最大约将为-1.2%、-0.4%和0%。但是,吾们也答足够关注,2020年这一关键年份,展望货币、财政和产业等声援政策的影响将形成有效对冲。

视角3:股权风险溢价(ERP)或压矮估值4-5%。复盘SARS和H7N9,A股ERP往往外现为先升后降,最高的上升幅度在1%旁边。中性倘若下,吾们预期股权风险溢价上升1%,降息降准带动无风险利率下走0.5%,这就意味着:ERP会上升至5.88%,指数PE下走4-5%。

视角4:富时A50的外现参考意义必要收窄2-3%。复盘近2年的外部事件冲击,富时A50的倾向指引有效,但是情感动量的放大在历史上也是显而易见的。历史上,富时A50指数的下跌空间往往超过上证综指大约2%-3%。

中金公司:疫情高峰期是市场外现企稳一个“分水岭”

春节伪期期间,受新式冠状病毒疫情赓续发酵影响,海外市场和风险资产广大承压,避险资产受追捧,10年美债逼近往年9月矮点1.5%,使得3m10s再度倒挂,实际利率更是重回负区间并创2013年5月以来新矮。与此同时,资金流入股市减缓,流出美国、新兴稀奇是韩国流出清晰、回流债券。集体看,春节期间,美元计价下,债>股>大宗;VIX众头、比特币、主要债券和黄金领先;韩国、港股、铜和巴西落后。板块层面,美股仅有零售、公用事业、柔件服务上涨,半导体、能源、运输大跌。

除了疫情和由此带来的市场震动之外,春节期间海外市场还有一些其他比较主要的事件值得关注,如英国正式从法律程序上退欧(1月31日)、美联储1月FOMC(1月30日)和欧央走议息、美国总统弹劾进程、美国大选选情、美股四季度业绩期等。

兴业证券:"疫情坑"如何成"价值投资胜负手"?

兴业证券始席策略分析师张忆仍维持“2020年先抑后扬、全年看众”的判定,论坛展现极端情况的概率较矮、后续下走空间并不太大;1)1月份后期展现的疫情风险只是使原本展望的“倒春寒”走情调整挑前,并不转变中期走情判定——全年先抑后扬,上半年“螺蛳壳里做道场”;2)展看后市,A股和港股市场短期或受困于“疫情忧郁闷”,但展现极端情况的概率矮、下走空间并不太大,基于基本面和风险偏好,2020年疫情导致的走情弯折都不该该比2019年中期的调整更深。

疾风知劲草,先辈制造业最有期待成为“价值投资的胜负手”,元旦至今稀奇是疫情阶段A股和港股走业外现,验证了对先辈制造业中央资产的优先选举。

中信证券:2月是“幼康牛”途中的“黄金坑”

疫情对一季度宏不悦目经济产生冲击将大于非典时期,展望二季度经济会逐步恢复,对全年经济不消太甚哀不悦目。政策上的答对展望以托底/纾困为起程点,货币发力快,财政发力准。综相符经济影响、政策答对以及A股的走业组织特征,2020年A股盈余受到的影响展望幼于经济受到的影响。疫情导致的短期调整幅度展望幼于外围市场春节期间跌幅,节奏上急速挖坑、缓慢磨底,迅速调整也许率在一周内就终止。2月份将成为“幼康牛”途中的“黄金坑”,为全年最佳的配置时点,随着二季度经济逐步回归正途,“幼康牛”也许率在“两会”前后正式开启,配置上短期营业和长线配置机会并存。

方正证券:短期可关注前期强势走业以及防疫有关走业

先抑后扬,组织成长。短期来看疫情影响经济添长预期以及风险偏好。一方面,疫情爆发缩短经济运动,企业开工、消耗运动、服务业如走运、餐饮旅游等均受影响,今年一季度经济冲击幅度在0.5%-1%旁边;另一方面,疫情扩散后群体忧郁闷添强,市场风险偏好降落,参照春节期间全球股市以及大宗工业品走势,A股将展现肯定水平补跌。从疫情的演绎来看,短期恐慌情感的拐点,必要结相符新添确诊病例和新添疑似病例的拐点共同确认,先前钟南山院士在批准采访时外示元宵节前后能够会看到疫情的一个拐点。后续重点关注反周期对冲政策的出台,而随着反周期政策不息发力,安详经济预期,市场有看重新上扬。

光大证券:短期扰动是长线资金买进矮估股的可贵时机

光大证券指出,现在现象下,疫情还在扩散,短期市场不免还有些扰动,在1个季度旁边的中期内,必要不悦目察疫情对于经济基本面的冲击有众大,倘若是着眼于一年以上的永远现在的,对于市场的影响能够无视不计,短期扰动是长线资金买进矮估股票的可贵时机。

走业比较:适答添配医药,暂逃避零售旅游走运,在线消耗值得关注。

天风证券:疫情对市场的冲击能够是阶段性的 且不转变市场的板块风格

借鉴“非典”时市场外现,疫情对市场的冲击能够是阶段性的,且不转变市场的板块风格。疫情升级时,抗跌走业能够为前期强势走业(科技股)及医药。走情转变点能够发生在疫情开起懈弛时,这时可阶段性组织超跌反弹。但疫情终止后,市场也许率仍按照原本的景气主线,即科技股走情。

科技产业趋势是2020年最主要的主线,详细的配置走业,除了消耗电子外,还包括:新能源车、PCB、光伏、面板、传媒等。

新时代证券:疫情第一次冲击已无营业价值

疫情对指数的冲击毫无疑问是负面的,但是吾们认为倘若只是基于当下的疫情数据,其第一次冲击能够在节后市场矮开后就异国营业价值了。

由于节日期间对疫情的关注和不安已经很足够地传播,节后矮开基本就能兑现节日期间的不安。而真实有价值的是,这一次疫情对经济的影响是否会“广大于”2003年的SARS?倘若是,则还会有第二次冲击,倘若不是,则第一次冲击后市场能够就会企稳了。由于伪期拉长的影响,第二次冲击是否展现的不悦目察时间点为2月中旬。从更永远的视角来看,由于当下A股的估值中枢远好于2003年,各走业盈余不息展现改善的趋势远异国终止,这一次疫情也许率不会转变2020年指数中枢仰升的大逻辑。

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